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工业经济大幅走低 遏制后市钢价上涨势头

我们不得不面对一个较为残酷的现实，中国工业企业前两个月的利润同比下降，不管是国内制造业订单、还是出口制造业订单数量均表现出大幅下降的现状，中国钢铁现货网分析师认为，2012年以来我国工业企业对钢材的消耗能力大幅降低，钢铁行业后期供大于求的局面或许会进一步扩大，随之而来的四月份，原本天气好转后，下游需求释放会带动钢价有效上涨的预期也因此被打上一个大大的问号。

局国家统计局3月27日发布数据显示，中国1~2月份的规模以上工业企业利润下滑5.2%，其中私企同比利润增加24.2%，国企同比利润下降19.7%，黑色金属冶炼和压延加工业下降94%....是乎整个报告中好的数据少，坏消息多，虽然基本上符合市场对今年经济增速放缓的预期，但对市场心态上的影响还是有点超重。

就钢铁行业而言，数据显示黑色金属冶炼和压延加工业利润下降94%，说明钢铁行业本身在高成本、低钢价的打击下生存艰难，再加上大量钢企携巨额资金外逃其他行业，使得中国钢铁行业的资金运转更兼窘迫，从而加剧了每逢月底季度末钢贸商回笼资金压力，降价出货意愿占据主导，打击钢价进一步上行的信心，对此，笔者认为，自3月份开始止跌回稳的钢价行情，或许在即将到来的4月份又再次充满变数，需求释放的预期或因这份数据而大打折扣，从而直接影响到市场继续挺涨钢价的决心，使得本轮行情提前流产。

据笔者了解得知，钢价原本随着终端需求的季节

2012年元旦后钢市或将启动钢材冬储行情

随着钢材价格的持续弱势下跌，目前现货市场钢价与出厂价再次形成“倒挂”；尽管最近几天天津、上海等部分市场的钢价有试探性上涨的行动，但低迷的需求使得其毫无意义。2011财年还剩下最后两个交易日，商家缺钱的现状益发明显，直接制约了后期钢价的走势。然元旦过后，笔者认为此种现象将得到一定的缓解，迟到已久的钢材冬储也将陆续进行。

据国内知名钢铁现货交易平台—中国钢铁现货网市场监测数据显示，截止到12月29日，国内主要市场Ф25mm螺纹钢均价4253元，跌5元；Ф6.5mm线材均价为4352元，跌3元；5.5mm热轧均价为4223元，跌2元；1.0mm冷轧板均价为5225元，跌2元；20mm中厚板均价4187元，持平。在成交情况持续未有好转的情况下，市场上商家的心态普遍低迷。虽然上海等个别市场开始试探性上涨钢价，但绝大多数市场还是多以稳中盘整运行为主，降价出货的意愿依然不减。

就目前而言，市场关注的焦点依然由股市、期货等资本市场转向来年宏观消息面及资金面的变化上，在年底缺乏需求基本面有效支撑下，钢市显然回天乏力，再加上钢价“倒挂”再现，贸易商拿货的积极性进一步减弱。整个钢市缺货、少规格、断档等现象较为普遍，而究其原因，无非是不想再亏损，对于冬储的诱惑，多数表示需要再观望一阵，看看行情的变化。

针对市场此种情况，我们再结合钢厂来说，中钢协发布12月份中旬的粗钢日均产量为166.61万吨，继续呈下滑趋势，此前担心的12月份产量将大幅增加的情况并未发生。但随着下游市场普遍选择低库存、甚至空库存应对当前

驳“来年初钢价或现拐点”  钢市震荡为主

年底了，钢铁行业在资金面上继续呈现出趋紧的状态，尽管央行下调存准率，微调政策也在进一步的深入实施；但就钢材市场而言，由于银行年底揽储力度加大，放贷收紧，同时贸易商在年底需向钢厂支付来年订货预付款及向银行还贷，少进多出使得商家手中流动资金极为有限；同时在年底需求继续呈全面萎缩趋势，贸易商为了回笼资金出货意愿进一步加强。短期内钢价尽管可能出现部分反弹，但整体趋弱的大方向难以改变，更别提拐点。

笔者近日看到多篇关于预测春节后国内钢价可能出现趋势性拐点的说法，忍不住想嘀咕几句，若有不对，还请海涵。

业界流传的节后钢价拐点的论点基本上是基于住建部发布的2012年保障房建设任务及节后季节性上涨因素两点；但是其他关于全球性用钢需求下滑、世界经济发展形势及成本、供需对比却缺乏有力的数据。

根据住建部最新公开表示，计划2012年新开工建设保障性住房和棚户区改造住房700万套以上，基本建成500万套以上，首次明确提出具体的竣工量，再加上2011年的1000万套在建工程，总量加起来超过2000万套，粗略计算需要螺纹钢、线材等建筑钢材4000万吨，同时拉动其他的钢材需求也是一笔不小的数目，如此看来，来年的保障房用钢预期必然大于今年；但钢材市场经过2011年的验证，强大的预期并不会完全转变为现实，这是新一轮的赌博式的开始，至于还有多少人愿意去赌，看当前的钢市惨淡的形势即可观一二。

所以笔者认为，保障房尽管会继续成为2012年拉动钢价运行的最大亮点，但铁路投资、其他基础建设等工程将大幅

年底前钢价波动趋缓 上涨乏力 下跌超预期

要说今年9月份之后的中国钢铁价格的变化趋势是什么，三句话即可概括：钢材价格的涨跌频率慢了下来，上涨压力重重，下跌屡次打破市场预期，走出一波没有最低、只有更低的弱势行情。也就是如此，2011年的钢材市场也已经进入尾声，基本没有什么亮点可言，钢材冬储行情终归是破灭了，预想中的北材大规模南运也因库存的原因而终止。国内钢材市场整体呈低迷趋势，仅热卷和高线仍在不屈的抗争着。

据国内知名钢铁现货交易平台—中国钢铁现货网市场监测数据显示，截止到12月27日，国内主要市场Ф25mm螺纹钢均价4252元，跌3元；Ф6.5mm线材均价为4359元，跌9元；5.5mm热轧均价4227元，跌1元；1.0mm冷轧板均价5232元，持平；20mm中厚板均价4189元，跌4元，热轧也难抵低迷行情加入下探大军，冷轧市场部分探涨，整体暂时摆脱跌势，但后期走势依然看空。

我们来梳理一下这几个月的钢价曲线图；9月份，原本是国内钢材消费的黄金时间段，但意外的是，以建材为首的钢材价格逆市大幅下滑，10月份的钢价更是见证了全民暴跌的惨烈。但在进入11月份后，因前期钢厂的规模性减产，低库存终于拉住了“暴跌”这匹脱缰的野马，从此，钢价陷入了长达两个月的震荡调整期，整体呈下滑趋势。

据笔者了解，年底当是钢价频繁波动的时期，然而今年的钢市并未按常理出牌；其主要原因莫过于对2012年全球经济增速下滑导致用钢需求大幅萎缩的担忧，使得各方面的利好消息在次重大利空下如竹篮打水，最后变成一场空。

在印象中，往年的12月初期当是北

2012年保障房给力 明年钢价仍存大期望

2011年的国内钢材市场基本上可以预计到以弱势运行的态势结束；回顾整个2011的钢铁行业；9月份以前，在1000万套保障房建设的重大预期需求利好刺激下，建筑钢材始终领涨于国内其他品种钢材，长材在年内占据领军地位；然而在进入9月份后，随着保障房开工率逐渐完成，以螺纹钢、线材为首的建筑钢材价格大幅暴跌达700元以上，同时关于保障房的各项数据也纷至沓来，实际开工率紧完成2/3，质疑住建部不公布竣工率。

据中国钢铁现货网等国内几家钢铁行业机构提供的详细分析数据显示，1000万套保障房建设及其具体用钢量的调查数据表明，其远远未达到年初时业内人士预测的估算量，其中除了资金紧缺影响工程的继续建设进度外，各地方政府混淆保障房项目类型，各承建商利用项目融资后挪为他用等等导致2011年保障房工程建设并不尽人意，也导致在9月份进入全国户外施工最佳时期时，保障房的真实用钢需求曝光于阳光下。让市场大失所望，至此，钢材市场对保障房预期需求的期望破灭，黑色的“金九银十”到来，钢价进入暴跌通道，直至年底低迷收场

2012年新增保障房工程项目700万套，基本竣工项目500万套；这是住建部最新公布的2012年中国保障房建设任务的指标，其中尽管新建工程较2011年的1000万套缩减了近三成，但却首次明确提出500万套的竣工要求。如此来看，笔者认为在即将到来的2012年，未必会成为钢材市场的2012；建筑用钢的预期需求量比之今年只高不低。消息一出，线材等部分建筑钢材品种在上周末立即出现小幅回升态势。

按照正常统计，500